spb/uqo-imm1003
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1<!DOCTYPE html>2<html lang="fr" data-theme="light">3<head>4<meta charset="utf-8">5<meta name="viewport" content="width=device-width, initial-scale=1, viewport-fit=cover">6<title>Séance vidéo 3 — Les principes fondamentaux de l'évaluation · IMM1003 — Éléments d’évaluation immobilière</title>7<meta name="description" content="Enregistrement Zoom de la séance 3 du cours IMM1003 (Les principes fondamentaux de l'évaluation) : 61 chapitres, transcription synchronisée, sous-titres, résumé et points à retenir.">8<meta name="author" content="Simon-Pierre Boucher — Université du Québec en Outaouais">9<meta name="theme-color" content="#0f6180">10<meta property="og:site_name" content="IMM1003 — UQO">11<meta property="og:title" content="Séance vidéo 3 — Les principes fondamentaux de l'évaluation · IMM1003 — Éléments d’évaluation immobilière">12<meta property="og:description" content="Enregistrement Zoom de la séance 3 du cours IMM1003 (Les principes fondamentaux de l'évaluation) : 61 chapitres, transcription synchronisée, sous-titres, résumé et points à retenir.">13<meta property="og:type" content="website">14<meta property="og:url" content="https://www.uqo-imm1003.app/videos/03/">15<meta property="og:image" content="https://www.uqo-imm1003.app/assets/og.png">16<meta property="og:image:width" content="1200"><meta property="og:image:height" content="630">17<meta property="og:image:alt" content="IMM1003 — Éléments d’évaluation immobilière — UQO">18<meta property="og:locale" content="fr_CA">19<meta name="twitter:card" content="summary_large_image">20<meta name="twitter:title" content="Séance vidéo 3 — Les principes fondamentaux de l'évaluation · IMM1003 — Éléments d’évaluation immobilière">21<meta name="twitter:description" content="Enregistrement Zoom de la séance 3 du cours IMM1003 (Les principes fondamentaux de l'évaluation) : 61 chapitres, transcription synchronisée, sous-titres, résumé et points à retenir.">22<meta name="twitter:image" content="https://www.uqo-imm1003.app/assets/og.png">23<link rel="canonical" href="https://www.uqo-imm1003.app/videos/03/">24<link rel="icon" href="/favicon.svg" type="image/svg+xml">25<link rel="icon" href="/assets/brand/favicon-32.png" sizes="32x32" type="image/png">26<link rel="icon" href="/favicon.ico" sizes="any">27<link rel="apple-touch-icon" href="/assets/brand/apple-touch-icon.png">28<link rel="manifest" href="/manifest.webmanifest">29<link rel="preconnect" href="https://fonts.googleapis.com">30<link rel="preconnect" href="https://fonts.gstatic.com" crossorigin>31<link rel="stylesheet" href="https://fonts.googleapis.com/css2?family=Fira+Sans:ital,wght@0,300;0,400;0,500;0,600;0,700;0,800;1,400;1,600&family=Fraunces:opsz,wght@9..144,500;9..144,600;9..144,700&family=Source+Serif+4:ital,opsz,wght@0,8..60,400;0,8..60,600;0,8..60,700;1,8..60,400&display=swap">32<link rel="stylesheet" href="/assets/katex/katex.min.css">33<link rel="stylesheet" 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style="background:#2976bb"></i>Partie I — Fondements de l’évaluation immobilière</div><a href="/seance/01/" data-ch="01"><span class="pastille" style="background:#2976bb">1</span><span>Introduction à l'évaluation immobilière</span></a><a href="/seance/02/" data-ch="02"><span class="pastille" style="background:#2976bb">2</span><span>Le cadre professionnel au Québec</span></a><a href="/seance/03/" data-ch="03"><span class="pastille" style="background:#2976bb">3</span><span>Les principes fondamentaux de l'évaluation</span></a><div class="dd-part"><i style="background:#0f8b8d"></i>Partie II — Valeur, marché et données</div><a href="/seance/04/" data-ch="04"><span class="pastille" style="background:#0f8b8d">4</span><span>La valeur : concepts et types</span></a><a href="/seance/05/" data-ch="05"><span class="pastille" style="background:#0f8b8d">5</span><span>Le marché immobilier québécois</span></a><a href="/seance/06/" data-ch="06"><span class="pastille" style="background:#0f8b8d">6</span><span>Collecte et analyse des données</span></a><a href="/seance/07/" data-ch="07"><span class="pastille" style="background:#0f8b8d">7</span><span>Examen mi-session : révision des blocs 1 et 2</span></a><div class="dd-part"><i style="background:#cca424"></i>Partie III — Les trois méthodes d’évaluation</div><a href="/seance/08/" data-ch="08"><span class="pastille" style="background:#cca424">8</span><span>La méthode de comparaison — Partie 1 : principes et sélection des comparables</span></a><a href="/seance/09/" data-ch="09"><span class="pastille" style="background:#cca424">9</span><span>La méthode de comparaison — Partie 2 : ajustements et réconciliation</span></a><a href="/seance/10/" data-ch="10"><span class="pastille" style="background:#cca424">10</span><span>La méthode du coût</span></a><a href="/seance/11/" data-ch="11"><span class="pastille" style="background:#cca424">11</span><span>La méthode du revenu — Partie 1 : du revenu brut au RNE</span></a><a href="/seance/12/" data-ch="12"><span class="pastille" style="background:#cca424">12</span><span>La méthode du revenu — Partie 2 : le taux et le DCF</span></a><div class="dd-part"><i style="background:#6b4fbb"></i>Partie IV — Synthèse et pratique professionnelle</div><a href="/seance/13/" data-ch="13"><span class="pastille" style="background:#6b4fbb">13</span><span>Le rapport d'évaluation</span></a><a href="/seance/14/" data-ch="14"><span class="pastille" style="background:#6b4fbb">14</span><span>Révision générale et cas intégrateur</span></a><div class="dd-part">Enregistrements</div><a href="/videos/"><span class="pastille" style="background:var(--rouge)">▶</span><span>Séances vidéo — enregistrements Zoom, transcription synchronisée</span></a><div class="dd-part">Annexes</div><a href="/aide-memoire/"><span class="pastille">A</span><span>Aide-mémoire des formules</span></a><a href="/glossaire/"><span class="pastille">B</span><span>Glossaire</span></a><a href="/rapport/"><span class="pastille" style="background:var(--teal)">R</span><span>Rapport — Le marché de l’habitation au Québec</span></a></div></div><a class="nav-video" href="/videos/" aria-current="page"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-video"/></svg> Vidéos</a><div class="dd"><button type="button" aria-expanded="false" aria-haspopup="true">Réviser <span class="caret" aria-hidden="true">▾</span></button><div class="dd-menu "><a href="/aide-memoire/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-formula"/></svg></span><span>Aide-mémoire<span class="dd-desc">Toutes les formules commentées</span></span></a><a href="/glossaire/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></span><span>Glossaire<span class="dd-desc">Termes du métier, équivalents anglais</span></span></a><a href="/definitions/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-list"/></svg></span><span>Toutes les définitions<span class="dd-desc">Les formulations attendues aux examens</span></span></a><a href="/fiches/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-cards"/></svg></span><span>Fiches de révision<span class="dd-desc">Recto-verso, suivi d’acquisition</span></span></a><a href="/carte/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-network"/></svg></span><span>Carte du cours<span class="dd-desc">Les 14 séances et leurs objectifs en un coup d’œil</span></span></a><a href="/exercices/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-pencil"/></svg></span><span>Banque d’exercices<span class="dd-desc">Tous les exercices corrigés</span></span></a></div></div><div class="dd"><button type="button" aria-expanded="false" aria-haspopup="true">S’exercer <span class="caret" aria-hidden="true">▾</span></button><div class="dd-menu "><a href="/quiz/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-quiz"/></svg></span><span>Quiz et examens blancs<span class="dd-desc">QCM avec rétroaction, chronomètre</span></span></a><a href="/entrainement/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-dumbbell"/></svg></span><span>Entraînement<span class="dd-desc">Problèmes à données aléatoires, corrigés pas à pas</span></span></a><a href="/jeux/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-game"/></svg></span><span>Jeux de révision<span class="dd-desc">Association, vrai ou faux, remise en ordre</span></span></a><a href="/outils/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-calc"/></svg></span><span>Calculateurs<span class="dd-desc">Les formules en interactif</span></span></a><a href="/progression/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-progress"/></svg></span><span>Ma progression<span class="dd-desc">Lecture, quiz, objectifs, notes</span></span></a></div></div><div class="dd"><button type="button" aria-expanded="false" aria-haspopup="true">Ressources <span class="caret" aria-hidden="true">▾</span></button><div class="dd-menu "><a href="/diapositives/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-slides"/></svg></span><span>Diapositives<span class="dd-desc">Les 14 présentations en ligne</span></span></a><a href="/videos/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-video"/></svg></span><span>Séances vidéo<span class="dd-desc">Enregistrements Zoom : chapitres, transcription, sous-titres</span></span></a><a href="/ressources/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg></span><span>Téléchargements<span class="dd-desc">Manuel, plan, TP, gabarits Excel</span></span></a><a href="/rapport/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-report"/></svg></span><span>Rapport marché QC<span class="dd-desc">Indices de prix, macro, abordabilité — 26 sections, 67 figures</span></span></a><a href="/bibliographie/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-bib"/></svg></span><span>Bibliographie<span class="dd-desc">Références citées</span></span></a><a href="/recherche/"><span class="dd-ico"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-search"/></svg></span><span>Recherche<span class="dd-desc">Tout le manuel indexé</span></span></a></div></div></nav>87 <div class="topbar-actions">88 <button class="icon-btn search-btn" type="button" data-action="search" aria-label="Rechercher"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-search"/></svg><span>Rechercher</span><kbd>⌘K</kbd></button>89 <button class="icon-btn" type="button" data-action="theme" aria-label="Thème clair ou sombre" title="Thème"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-sun"/></svg></button>90 <button class="icon-btn menu-btn" type="button" aria-label="Menu" aria-expanded="false"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-menu"/></svg></button>91 </div>92 </div>93 94</header>9596<main id="main" class="video-page" data-video="03" data-src="/videos/03/transcript.json" data-title="Séance vidéo 3 — Les principes fondamentaux de l'évaluation" data-start="585">97 98<header class="ch-hero vid-hero">99 <svg class="deco" viewBox="0 0 1200 300" preserveAspectRatio="xMaxYMin slice" aria-hidden="true"><circle cx="1090" cy="20" r="110"/><circle cx="1160" cy="110" r="160"/><circle class="gold" cx="990" cy="170" r="45"/></svg>100 <div class="watermark" aria-hidden="true">03</div>101 <div class="ch-hero-inner">102 <div class="eyebrow"><span class="part-chip"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-video"/></svg> Séance vidéo</span> Enregistrement Zoom · mercredi 23 septembre 2026, 19 h (Zoom) · IMM1003</div>103 <h1>Séance 3 — Les principes fondamentaux de l'évaluation</h1>104 <div class="ch-sub">Éléments d’évaluation immobilière · Automne 2026 · Simon-Pierre Boucher · UQO</div>105 <div class="ch-meta">106 <span class="chip"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-clock"/></svg> 2 h 43</span>107 <span class="chip"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-list"/></svg> 61 chapitres</span>108 <span class="chip"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-cc"/></svg> sous-titres français</span>109 <span class="chip"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-text"/></svg> 24 174 mots transcrits</span>110 <span class="chip"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-slides"/></svg> 126 vues d’écran</span>111 <span class="chip chip-vert" data-video-done="03" hidden><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-check"/></svg> Séance visionnée</span>112 </div>113 <div class="ch-tools">114 <a class="btn btn-ghost" href="/seance/03/"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg> Notes de la séance 3</a>115 <a class="btn btn-ghost" href="/files/slides/seance03.pdf" target="_blank" rel="noopener"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-slides"/></svg> Diapositives (PDF)</a>116 <a class="btn btn-ghost" href="/seance/03/#quiz"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-quiz"/></svg> Quiz de la séance</a>117 <a class="btn btn-ghost" href="#telechargements"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a>118 </div>119 </div>120</header>121 122<div class="vid-layout" id="vid-layout">123 <section class="vid-main" aria-label="Lecteur vidéo">124 <div class="vid-player" id="vid-player" data-state="idle">125 <video id="vid" controls playsinline preload="metadata" poster="/videos/03/poster.webp" data-video-src="/videos/03/video.mp4" data-audio-src="/videos/03/audio.m4a" data-start="585">126 <source src="/videos/03/video.mp4" type="video/mp4">127 <track kind="subtitles" srclang="fr" label="Français (transcription automatique)" src="/videos/03/captions.vtt">128 <track kind="chapters" srclang="fr" label="Chapitres" src="/videos/03/chapters.vtt">129 Votre navigateur ne lit pas la vidéo : <a href="/videos/03/video.mp4">téléchargez le MP4</a>.130 </video>131 <div class="vid-resume" id="vid-resume" hidden><button type="button" class="btn btn-or" data-vid="resume"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> Reprendre à <span id="vid-resume-t"></span></button><button type="button" class="btn btn-ghost" data-vid="restart">Au début du cours</button></div>132 </div>133 <div class="vid-bar" role="toolbar" aria-label="Autres commandes">134 <span class="vid-chapnow" id="vid-chapnow"></span>135 <button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost" data-vid="audio" aria-pressed="false"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-audio"/></svg> Audio seulement</button>136 <button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost" data-vid="link"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-link"/></svg> Copier le lien à cet instant</button>137 <a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/video.mp4" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> MP4</a>138 </div>139 <div class="vid-sb-wrap"><div class="vid-sb-head"><h2>Écran au fil de la vidéo</h2><span class="muted">126 changements d’image détectés · cliquez pour y aller</span></div><div class="vid-sb" id="vid-sb" tabindex="0"></div></div>140 </section>141 <aside class="vid-side" aria-label="Chapitres et transcription">142 <div class="vid-tabs" role="tablist"><button type="button" role="tab" aria-selected="true" data-pane="chapters"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-list"/></svg> Chapitres</button><button type="button" role="tab" aria-selected="false" data-pane="transcript"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-text"/></svg> Transcription</button><button type="button" role="tab" aria-selected="false" data-pane="questions"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-quiz"/></svg> Questions</button><button type="button" role="tab" aria-selected="false" data-pane="chat"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-chat"/></svg> Clavardage</button></div>143 <div class="vid-pane" data-pane="chapters"><ol class="vid-chaps" id="vid-chaps"><li class="vc intro" data-t="0" data-end="585" id="c1"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">0:00</span><span class="vc-text"><b>Avant le cours : accueil des participants</b><small>Discussion informelle avec les premiers arrivés ; un étudiant déjà en emploi dans le domaine trouve le cours complémentaire à sa pratique.</small></span></button></li><li class="vc " data-t="585" data-end="635" id="c2"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">9:45</span><span class="vc-text"><b>Ouverture et plan de la séance</b><small>Fin des principes amorcés la semaine dernière (substitution, utilisation optimale, anticipation, principes complémentaires), puis section 4 et présentation du TP1 en fin de séance.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="635" data-end="758" id="c3"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">10:35</span><span class="vc-text"><b>Le principe de substitution</b><small>Un acheteur rationnel compare trois alternatives : acheter un comparable, construire l’équivalent ou louer. L’alternative la moins coûteuse l’emporte, de façon agrégée ; limites pratiques (logistique, utilité d’être propriétaire).</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="758" data-end="811" id="c4"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">12:38</span><span class="vc-text"><b>Le principe de l’utilisation optimale : définition</b><small>Pour un terrain donné, il existe une vocation qui produit la valeur la plus élevée ; elle dépend de la légalité, de la faisabilité physique et financière du projet.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-1" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="811" data-end="1015" id="c5"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">13:31</span><span class="vc-text"><b>Les quatre critères, dans l’ordre : légal, physique, financier, maximalement productif</b><small>Un entonnoir séquentiel : sans le critère légal, toute terre agricole près de la ville (20 à 30 000 $ l’hectare) deviendrait un parc de condos. Un usage non permis n’est même pas évalué à l’étape 2.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1015" data-end="1118" id="c6"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">16:55</span><span class="vc-text"><b>Légalement permis : zonage et spéculation sur un changement de zonage</b><small>Résidentiel, commercial, mixte, industriel ; certains promoteurs achètent en zone agricole en pariant sur un rezonage futur, ce qui sort de la théorie immobilière.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1118" data-end="1313" id="c7"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">18:38</span><span class="vc-text"><b>Physiquement possible : taille, topographie, inondations, sols, services, environnement</b><small>Zones désormais non assurables, argile et glissements de terrain au Saguenay, contamination, aqueduc et égout, transport en commun ; l’exemple des raffineries de Montréal et de Lévis.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1313" data-end="1484" id="c8"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">21:53</span><span class="vc-text"><b>Financièrement faisable : l’exemple du quadruplex et de l’édifice commercial</b><small>Terrain de 200 000 $ déjà acquis ; construction de 600 000 $ contre 900 000 $ ; revenus nets anticipés et rendement (analogie avec le TRI). Faisable si le rendement est positif, mais faisable ne veut pas dire souhaitable.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1484" data-end="1651" id="c9"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">24:44</span><span class="vc-text"><b>Maximalement productif : la valeur résiduelle du terrain</b><small>Valeur totale estimée (comparables ou revenus) moins le coût de construction = valeur implicite du terrain. Le 6 plex à 270 000 $ de valeur résiduelle l’emporte ; le projet crée 50 000 $ de valeur par rapport au coût total.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1651" data-end="1699" id="c10"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">27:31</span><span class="vc-text"><b>Terrain vacant et terrain amélioré</b><small>L’analyse du terrain vacant cherche le meilleur usage si le terrain était libre ; réserves du professeur sur le vocabulaire de « valeur résiduelle » de l’Ordre.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-3-4" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1699" data-end="1868" id="c11"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">28:19</span><span class="vc-text"><b>Le principe d’anticipation : la valeur regarde devant</b><small>Revenus de location futurs, plus-value à la revente, jouissance du propriétaire occupant, avantages fiscaux (exemption de gain en capital sur la résidence principale, 50 % imposable sur une résidence secondaire), potentiel de développement.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-4-1" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1868" data-end="1967" id="c12"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">31:08</span><span class="vc-text"><b>Lien avec la méthode du revenu : la capitalisation perpétuelle</b><small>Diviser le revenu annuel anticipé par le taux de rendement souhaité (6,5 % par exemple) ; hypothèse de détention perpétuelle acceptable parce que les flux éloignés pèsent peu. Séances 11 et 12.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-4-1" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="1967" data-end="2258" id="c13"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">32:47</span><span class="vc-text"><b>Le principe de changement : le cycle de vie des quartiers</b><small>Croissance, stabilité et maturité, déclin (vieillissement, obsolescence technologique), puis renouveau par revitalisation ou reconversion, comme les centres commerciaux surmontés de condos. Décliner ne veut pas dire perdre de la valeur absolue.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-4-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="2258" data-end="2362" id="c14"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">37:38</span><span class="vc-text"><b>Cycles de marché : expansion, stabilisation, surchauffe et bulles</b><small>Pourquoi une hausse rapide des prix semble s’auto-alimenter ; derrière chaque bulle il y a une vraie idée, comme la technologie en bourse aujourd’hui.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-4-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="2362" data-end="2406" id="c15"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">39:22</span><span class="vc-text"><b>Une évaluation est une photographie datée</b><small>La valeur est établie à une date effective ; une évaluation de six mois vaut mieux que celle d’il y a deux ans, d’où les réévaluations exigées lors des renouvellements hypothécaires.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-4-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="2406" data-end="2637" id="c16"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">40:06</span><span class="vc-text"><b>Facteurs économiques : taux, emploi, inflation et la « cassure » de 2020</b><small>Le financement dépend des taux ; le revenu des ménages touche aussi le commercial. Depuis la COVID, la croissance d’une maison standard rapporte presque autant qu’un salaire : inégalité propriétaires-locataires (Japon, Amérique latine).</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-4-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="2637" data-end="2758" id="c17"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">43:57</span><span class="vc-text"><b>Facteurs démographiques : Ottawa-Gatineau et le vieillissement</b><small>Migration interne des Ontariens vers Gatineau (propriétés moins chères, essence achetée à Ottawa), égalisation des prix ; vieillissement de la population presque partout sauf en Afrique.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-4-5" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="2758" data-end="2896" id="c18"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">45:58</span><span class="vc-text"><b>Facteurs gouvernementaux : zonage, réglementation, fiscalité, infrastructures</b><small>Taxe annuelle envisagée à New York sur les immeubles de grande valeur, effondrements provoqués historiquement par ce type de mesure ; le tramway de Québec et les études « différence de différences » : la valeur monte dès l’annonce.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-4-4" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="2896" data-end="3071" id="c19"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">48:16</span><span class="vc-text"><b>Facteurs technologiques et sociaux : TGV, télétravail et aplatissement de la rente foncière</b><small>Un TGV Québec-Montréal en 30 minutes changerait Trois-Rivières ; le télétravail a déjà fait exploser les petites villes pendant la COVID. Opinion du professeur : le centre-ville gardera une prime.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-4-5" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3071" data-end="3180" id="c20"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">51:11</span><span class="vc-text"><b>Le principe de contribution</b><small>Une amélioration vaut ce qu’elle ajoute à la valeur marchande, pas ce qu’elle coûte : piscine creusée de 50 à 80 000 $ qui ajoute 20 000 $, garage double parfois rentable, sous-sol fini rarement.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-1" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3180" data-end="3270" id="c21"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">53:00</span><span class="vc-text"><b>Le principe de conformité</b><small>Un deuxième étage dans une rue de bungalows ou une maison de luxe à Montréal-Nord plutôt qu’à Westmount : l’homogénéité du quartier rassure le marché et plafonne la contribution.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3270" data-end="3339" id="c22"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">54:30</span><span class="vc-text"><b>Progression et régression</b><small>Le bien inférieur profite de ses voisins supérieurs (bungalow délabré à Westmount = potentiel) ; le bien supérieur est tiré vers le bas par un voisinage modeste.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3339" data-end="3423" id="c23"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">55:39</span><span class="vc-text"><b>Le principe d’équilibre et les quatre agents de production</b><small>Terrain, main-d’œuvre, capital et coordination : sans l’un des quatre, pas de production immobilière adéquate. Du gros bon sens, lié à la méthode du coût.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3423" data-end="3547" id="c24"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">57:03</span><span class="vc-text"><b>Les rendements décroissants</b><small>Au-delà d’un point optimal, chaque dollar investi rapporte moins que sa valeur (zone jaune), puis détruit de la valeur : le château dans un quartier modeste. À prendre avec un grain de sel.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-4" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3547" data-end="3742" id="c25"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">59:07</span><span class="vc-text"><b>Les externalités positives et négatives</b><small>Parcs, transport en commun, golf (selon le quartier), écoles (résultats mitigés) ; autoroutes, aéroports, sites contaminés, lignes à haute tension ; le cas de Shannon et de la base de Valcartier.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-5" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3742" data-end="3961" id="c26"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:02:22</span><span class="vc-text"><b>Le principe de concurrence : le locatif de luxe à Québec</b><small>Des profits élevés attirent de nouveaux promoteurs, l’offre augmente et les loyers se stabilisent puis déclinent ; les vérifications de solvabilité en location sont moins strictes qu’en hypothèque (cote de crédit sous 600).</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/03/#s-3-5-6" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="3961" data-end="4049" id="c27"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:06:01</span><span class="vc-text"><b>Séance 4 : la valeur marchande, une opinion motivée</b><small>Prix le plus probable dans un marché ouvert et concurrentiel, acheteur et vendeur prudents et informés ; une opinion à une date donnée, pas un fait observé ; la mesure qui sert à fixer un prix affiché.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-1-1" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4049" data-end="4154" id="c28"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:07:29</span><span class="vc-text"><b>Conditions essentielles et éléments constitutifs de la valeur</b><small>Parties informées, paiement comptant ou équivalent, aucune concession spéciale ; pouvoir d’achat, rareté, utilité, désir d’acquisition selon l’OEAQ et l’Appraisal Institute.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-1-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4154" data-end="4280" id="c29"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:09:14</span><span class="vc-text"><b>Hypothèses sous-jacentes : transaction hypothétique et acheteur typique</b><small>Le promoteur à qui il manque une seule maison n’est pas un acheteur typique. Si toutes les hypothèses sont réunies, la valeur marchande égale le prix de vente ; la surenchère montre qu’elles ne le sont pas.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-1-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4280" data-end="4323" id="c30"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:11:20</span><span class="vc-text"><b>Ce que la valeur marchande n’est pas</b><small>Ni le prix demandé, ni le prix payé, ni la valeur au rôle, ni le coût de construction, ni la valeur d’assurance, ni la valeur pour un investisseur spécifique.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-1-6" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4323" data-end="4413" id="c31"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:12:03</span><span class="vc-text"><b>La valeur d’assurance</b><small>La valeur marchande est la référence ; l’assurance repose sur le coût de remplacement (méthode du coût).</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-1" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4413" data-end="4556" id="c32"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:13:33</span><span class="vc-text"><b>La valeur fiscale : rôle triennal et date de référence 18 mois avant</b><small>Évaluation de masse qui ignore les particularités, sépare terrain et bâtiment ; taux de taxation d’environ 1 %, parfois près de 2 % dans les petites municipalités. Exemple : 380 000 $ × 1,1 % = 4 180 $.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-2" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4556" data-end="4723" id="c33"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:15:56</span><span class="vc-text"><b>La valeur liquidative : vente forcée, saisie, faillite</b><small>La banque doit remettre la différence au débiteur mais vend vite ; décotes moins fortes qu’aux États-Unis ; l’exemple d’un terrain évalué à 250 M$ vendu 60 M$ pour couvrir une hypothèque de 50 M$.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-3" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4723" data-end="4794" id="c34"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:18:43</span><span class="vc-text"><b>La valeur d’investissement</b><small>Propre à un investisseur : taux de rendement exigé, structure de financement, fiscalité (personnelle ou en société). Très loin de la valeur marchande.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-4" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4794" data-end="4822" id="c35"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:19:54</span><span class="vc-text"><b>La valeur d’utilisation</b><small>Valeur pour un usage spécifique, éventuellement différent de l’usage optimal : église convertie en résidence, école en bureaux.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-5" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4822" data-end="4919" id="c36"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:20:22</span><span class="vc-text"><b>La valeur hypothécaire : prudence du prêteur, SCHL à 95 %, conventionnel à 80 %</b><small>Base du ratio prêt-valeur, souvent inférieure à la valeur marchande pour garder une marge ; c’est la valeur que les banques demandent aux évaluateurs agréés.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-6" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="4919" data-end="5098" id="c37"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:21:59</span><span class="vc-text"><b>Tableau synthèse des types de valeurs</b><small>Assurance au-dessus ou au-dessous selon les coûts de construction ; fiscale généralement en dessous (un prix sous la valeur au rôle est un signal de ralentissement, sauf addenda) ; liquidative toujours inférieure ; hypothécaire inférieure ou égale.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-2-7" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc intro" data-t="5098" data-end="5691" id="c38"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:24:58</span><span class="vc-text"><b>Pause de dix minutes</b></span></button></li><li class="vc " data-t="5691" data-end="5771" id="c39"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:34:51</span><span class="vc-text"><b>Reprise : le module théorique préparatoire au TP1</b><small>Diapositives disponibles sur le site (Ressources → Téléchargements → TP1, module théorique préparatoire) ; l’énoncé PDF et le gabarit Excel seront aussi déposés sur Moodle après le cours.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="5771" data-end="5871" id="c40"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:36:11</span><span class="vc-text"><b>Les quatre phases du cycle : le volume ralentit avant les prix</b><small>Expansion, ralentissement, récession, reprise ; les ventes baissent d’abord, le prix médian plafonne puis diminue seulement si l’offre dépasse la demande. Pas une science exacte.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="5871" data-end="5943" id="c41"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:37:51</span><span class="vc-text"><b>Le TP1 : un portrait du marché de Gatineau avec des données réelles</b><small>Tout est dans le gabarit Excel sauf une question, où l’étudiant collecte lui-même une propriété à vendre sur UQO Éval. Introduction de type tableau de bord ; le TP2 portera sur l’évaluation concrète.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="5943" data-end="5980" id="c42"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:39:03</span><span class="vc-text"><b>Séries temporelles : tendance, saisonnalité, cycle et bruit</b><small>Ventes par trimestre ; la tendance est le mouvement de fond sur plusieurs années, la saisonnalité se répète chaque année, le cycle dépend des taux et de l’économie, le bruit reste inexpliqué.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc question" data-t="5980" data-end="6162" id="c43"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:39:40</span><span class="vc-text"><b>Question : où trouver ces diapositives ?</b><small>Sur Moodle après le cours, et déjà sur le site du cours dans Ressources → Téléchargements → Travaux pratiques (troisième fichier du TP1).</small></span></button></li><li class="vc " data-t="6162" data-end="6241" id="c44"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:42:42</span><span class="vc-text"><b>Le taux de variation</b><small>Prix d’aujourd’hui sur le prix d’il y a un an, moins un ; s’applique au prix médian comme aux ventes ; sur quatre ans, on divise par la valeur d’il y a quatre périodes.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="6241" data-end="6368" id="c45"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:44:01</span><span class="vc-text"><b>La variation sur 12 mois en glissement annuel</b><small>Comparer le trimestre courant au même trimestre un an plus tôt et recalculer à chaque trimestre plutôt qu’une fois par année.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="6368" data-end="6637" id="c46"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:46:08</span><span class="vc-text"><b>La moyenne mobile sur quatre trimestres</b><small>Moyenne des quatre dernières valeurs, glissante ; elle élimine la composante saisonnière et le bruit mais réagit plus lentement. Une année complète, recalculée chaque trimestre.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="6637" data-end="6935" id="c47"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:50:37</span><span class="vc-text"><b>Le ratio de saisonnalité (T2 + T3) / (T1 + T4)</b><small>Ventes du printemps et de l’été sur celles de l’hiver et de l’automne ; supérieur à 1 = marché printanier plus actif ; calculé sur une année civile complète, pas en glissement ; à interpréter, pas seulement à calculer.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="6935" data-end="7040" id="c48"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:55:35</span><span class="vc-text"><b>À retenir : interpréter la tendance avec une moyenne mobile</b><small>Ne jamais lire une tendance sur la mesure brute ; justifier le choix par le ratio de saisonnalité. Le cycle n’est pas à modéliser dans le TP.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="7040" data-end="7231" id="c49"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">1:57:20</span><span class="vc-text"><b>L’indice base 100</b><small>Valeur médiane de l’année sur celle de l’année de base (2021 dans le TP), multipliée par 100 ; 123 = +23 % depuis la base ; croissance 2022-2025 = 125/110 − 1 = 13,6 %.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="7231" data-end="7440" id="c50"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:00:31</span><span class="vc-text"><b>Le taux de croissance annuel composé</b><small>(Valeur finale / valeur initiale)^(1/n) − 1 ; de 100 à 200 en quatre périodes = +100 % au total mais moins par période ; n = différence entre les années, facile à tirer dans Excel.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="7440" data-end="7745" id="c51"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:04:00</span><span class="vc-text"><b>Moyenne et médiane : 833 contre 425</b><small>Une valeur extrême (2 500) gonfle la moyenne ; la médiane résiste aux extrêmes mais réagit aux changements de composition. Utiliser les deux et savoir les interpréter.</small></span></button><a class="vc-link" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="7745" data-end="8009" id="c52"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:09:05</span><span class="vc-text"><b>Le modèle hédonique et l’évaluation de masse</b><small>Prix = B0 + B1·localisation + B2·surface + … + erreur, estimé par moindres carrés ; une salle de bain « vaut » 20 000 $ toutes choses égales ; variables indicatrices de municipalité, autocorrélation spatiale ; Toronto l’utilise pour son rôle.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-6" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="8009" data-end="8148" id="c53"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:13:29</span><span class="vc-text"><b>L’estimation d’UQO Éval : hédonique + comparables, et ses limites</b><small>Le condo au 40e étage mal représenté dans les données ; comparables ajustés, rôle, coût calibré et modèle hédonique donnent des valeurs différentes que l’étudiant devra expliquer.</small></span></button><a class="vc-link" href="/seance/04/#s-4-6" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="8148" data-end="8263" id="c54"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:15:48</span><span class="vc-text"><b>Le TP1 dans le gabarit Excel : neuf questions, une seule collecte</b><small>Question 6 : choisir une propriété à vendre parmi les 75 000 d’UQO Éval (préférer un cas simple), saisir ses caractéristiques dans l’onglet Collecte ; prix demandé, valeur au rôle, estimation et intervalle 10-90 % sont fournis.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="8263" data-end="8548" id="c55"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:17:43</span><span class="vc-text"><b>Démonstration Excel : variation annuelle et indice, figer la cellule de base</b><small>Variation = valeur / valeur précédente − 1 ; indice = valeur / base 2021 × 100 avec le signe $ pour figer la référence (F4 sur PC), puis tirer vers le bas ; indices unifamilial, copropriété et plex depuis l’onglet Données.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc question" data-t="8548" data-end="8741" id="c56"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:22:28</span><span class="vc-text"><b>Question : peut-on entrer une valeur calculée à la main plutôt qu’une formule ?</b><small>Oui, aucun point perdu si la valeur est bonne ; mais sans formule le professeur ne peut pas faire le suivi d’erreur ni accorder de points partiels. Écrire au professeur si Excel bloque ; l’IA est utile pour les formules.</small></span></button></li><li class="vc " data-t="8741" data-end="9024" id="c57"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:25:41</span><span class="vc-text"><b>Le dossier de dix propriétés : médiane des écarts et part des prix demandés supérieurs à l’estimation</b><small>Écart = prix demandé − estimation ; médiane de −23 000 $ dans la démonstration (estimations trop élevées) ; 5 sur 10 = 50 % contre un repère de 41 % sur 831 propriétés voisines. L’interprétation compte plus que le calcul.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="9024" data-end="9266" id="c58"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:30:24</span><span class="vc-text"><b>Le financement : la fonction VPM, taux ÷ 12, 25 ans</b><small>Taux affiché 6,09 %, 300 paiements, valeur actualisée = montant du prêt (négatif pour un paiement positif), valeur capitalisée 0 ; capitalisation semestrielle au Canada, mais ÷ 12 accepté. Paiement de 5 198 $ sur 800 000 $, puis 2 599 $ pour la médiane du dossier.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="9266" data-end="9443" id="c59"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:34:26</span><span class="vc-text"><b>Scénarios 1 et 2 : mise de fonds de 20 %, écart mensuel, revenu et tableau de bord</b><small>Scénario 1 = prix médian des dix prix demandés, scénario 2 = la propriété choisie ; le tableau de bord se remplit automatiquement et il ne reste qu’à formuler des constats.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="9443" data-end="9717" id="c60"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:37:23</span><span class="vc-text"><b>Modalités de remise : seul ou à deux, l’Excel suffit, déclaration d’usage de l’IA</b><small>Deux noms possibles malgré l’énoncé ; statut « terminé » dans le gabarit ; indiquer dans quelle mesure l’IA a été utilisée (formules, vérification), sans effet sur la note. Le TP prend quelques heures ; l’essentiel est l’analyse.</small></span></button><a class="vc-link" href="/ressources/" title="Voir dans les notes de cours"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-book"/></svg></a></li><li class="vc " data-t="9717" data-end="9775.28" id="c61"><button type="button" class="vc-btn"><span class="vc-time">2:41:57</span><span class="vc-text"><b>Mot de la fin</b><small>La vidéo sera mise en ligne sur le site ; questions par courriel ou à la prochaine séance.</small></span></button></li></ol></div>144 <div class="vid-pane" data-pane="transcript" hidden>145 <div class="tr-tools"><input class="input" type="search" id="tr-search" placeholder="Chercher dans la transcription…" autocomplete="off"><label class="tr-follow"><input type="checkbox" id="tr-follow" checked> Suivre</label></div>146 <div class="tr-count" id="tr-count"></div>147 <div class="tr-list" id="tr-list"><p class="gl-count">Chargement de la transcription…</p></div>148 </div>149 <div class="vid-pane" data-pane="questions" hidden><ul class="vid-q"><li class="vq"><button type="button" class="vq-t" data-t="5980"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:39:40</button><div><b>Où trouve-t-on les diapositives du module théorique préparatoire au TP1 ?</b><p>Elles seront déposées sur Moodle après le cours et sont déjà sur le site du cours : Ressources → Téléchargements → Travaux pratiques, troisième fichier du TP1 (« module théorique préparatoire »).</p></div></li><li class="vq"><button type="button" class="vq-t" data-t="8466"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:21:06</button><div><b>Comment fige-t-on une cellule de référence dans Excel ?</b><p>En plaçant le signe $ devant la colonne ou la ligne à figer (C$6 pour la base 2021, ou $G7 pour la colonne de l’onglet Données) ; sur PC, la touche F4 ajoute les $ automatiquement. On peut ensuite tirer la formule vers le bas.</p></div></li><li class="vq"><button type="button" class="vq-t" data-t="8548"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:22:28</button><div><b>Si une formule pose problème, peut-on calculer la valeur à la main et l’entrer directement ?</b><p>Oui, une bonne valeur entrée directement ne fait perdre aucun point. Mais sans formule, le suivi d’erreur est impossible : une mauvaise valeur sans formule ne pourra pas recevoir de points partiels. En cas de blocage, envoyer le fichier Excel au professeur par courriel ou s’aider d’un assistant IA pour les formules.</p></div></li><li class="vq"><button type="button" class="vq-t" data-t="9443"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:37:23</button><div><b>Le TP1 peut-il être fait en équipe et que faut-il remettre ?</b><p>L’énoncé dit individuel, mais le professeur accepte deux noms sur le gabarit. Il n’y a rien d’autre à remettre que le fichier Excel ; le statut passe à « terminé » quand toutes les cases sont remplies (sans garantir que les réponses sont bonnes). Indiquer dans quelle mesure l’IA a été utilisée, sans effet sur la note.</p></div></li></ul></div>150 <div class="vid-pane" data-pane="chat" hidden><ul class="vid-chat"><li class="muted">Aucun message dans le clavardage.</li></ul></div>151 </aside>152</div>153 <div class="page">154 <p class="vid-note"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-warning"/></svg> L’enregistrement commence dix minutes avant le début du cours (accueil des participants). Le cours proprement dit commence à 9:45. Pause de dix minutes à 1:24:57. La seconde partie (à partir de 1:34:50) est consacrée au module théorique préparatoire et à la présentation du TP1 (tableau de bord du marché avec UQO Éval), avec démonstration dans le gabarit Excel. La séance couvre aussi le début de la séance 4 : la valeur marchande et les autres types de valeurs.</p>155 <section class="section" id="resume">156 <div class="section-head"><div><div class="eyebrow">Pour reconstruire la séance</div><h2>Ce qui s’est dit</h2></div><div class="vid-related"><a class="chip" href="/seance/03/">Notes de la séance 3</a><a class="chip" href="/files/slides/seance03.pdf">Diapositives de la séance 3 (PDF)</a><a class="chip" href="/seance/04/#s-4-1">Notes de la séance 4 (la valeur : concepts et types)</a><a class="chip" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">TP1 — module théorique préparatoire (PDF)</a><a class="chip" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_enonce.pdf">TP1 — énoncé (PDF)</a><a class="chip" href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_gabarit.xlsx">TP1 — gabarit Excel</a><a class="chip" href="https://www.uqo-eval.app" target=_blank rel=noopener>UQO Éval (propriétés à vendre et estimations)</a><a class="chip" href="/seance/03/#quiz">Quiz de la séance 3</a><a class="chip" href="/videos/02/">Enregistrement de la séance 2</a><a class="chip" href="/files/IMM1003_plan_de_cours.pdf">Plan de cours (PDF)</a></div></div>157 <div class="vid-two"><div class="prose" style="max-width:none"><p>Troisième séance, la plus longue à ce jour (environ deux heures trente avec une pause). La première partie termine les principes fondamentaux : substitution, utilisation optimale avec ses quatre critères appliqués en entonnoir et l’exemple chiffré quadruplex-commercial-sixplex (valeur résiduelle du terrain), anticipation et changement (cycle de vie des quartiers, cycles de marché, évaluation comme photographie datée), puis les facteurs économiques, démographiques, gouvernementaux et technologiques qui déplacent la valeur : Ottawa-Gatineau, tramway de Québec, TGV et télétravail.</p><p>Suivent les six principes complémentaires (contribution, conformité, progression-régression, équilibre, rendements décroissants, externalités, concurrence) illustrés par la piscine creusée, Westmount et Montréal-Nord, Shannon et le locatif de luxe à Québec. Le professeur amorce ensuite la séance 4 : la valeur marchande comme opinion motivée, ses conditions et hypothèses, ce qu’elle n’est pas, puis les valeurs d’assurance, fiscale (rôle triennal, 18 mois), liquidative, d’investissement, d’utilisation et hypothécaire, avec le tableau synthèse.</p><p>Après la pause, le module théorique préparatoire au TP1 : phases du cycle (le volume ralentit avant les prix), décomposition d’une série (tendance, saisonnalité, cycle, bruit), taux de variation, glissement annuel, moyenne mobile sur quatre trimestres, ratio de saisonnalité, indice base 100, taux de croissance annuel composé, moyenne et médiane, modèle hédonique et évaluation de masse. La séance se termine par la présentation du TP1 directement dans le gabarit Excel : variation annuelle, indices, dossier de dix propriétés (médiane des écarts, part des prix supérieurs à l’estimation), financement avec la fonction VPM, scénarios et modalités de remise.</p></div><div class="box box-ret vid-ret"><div class="box-head"><span class="box-icon"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-star"/></svg></span><span class="box-label">À retenir de la séance</span></div><div class="box-body"><ul><li><strong>Substitution</strong> : l’acheteur rationnel retient la moins coûteuse de trois alternatives (comparable, construction, location) ; principe théorique aux limites pratiques réelles.</li><li><strong>Utilisation optimale</strong> : quatre critères appliqués <strong>dans l’ordre</strong>, comme un entonnoir : légalement permis → physiquement possible → financièrement faisable → maximalement productif (valeur résiduelle du terrain la plus élevée).</li><li>Valeur résiduelle du terrain = valeur totale estimée (comparables ou revenus) − coût de construction ; dans l’exemple, le 6 plex (270 000 $) bat le quadruplex et le commercial (200 000 $).</li><li><strong>Anticipation</strong> : la valeur est fonction des bénéfices futurs (loyers, plus-value, jouissance, avantages fiscaux dont l’exemption de gain en capital sur la résidence principale, potentiel de développement) ; lien direct avec la méthode du revenu.</li><li><strong>Changement</strong> : cycle de vie des quartiers (croissance, maturité, déclin, renouveau) et cycles de marché ; une évaluation est une <strong>photographie à une date effective</strong>.</li><li>Principes complémentaires : <strong>contribution</strong> (une piscine de 80 000 $ peut n’ajouter que 20 000 $), <strong>conformité</strong> et progression-régression (l’homogénéité du quartier), équilibre des quatre agents de production, rendements décroissants, <strong>externalités</strong>, <strong>concurrence</strong> (les profits attirent l’offre, qui stabilise les prix).</li><li><strong>Valeur marchande</strong> : prix le plus probable dans un marché ouvert, parties prudentes et informées, acheteur typique ; une opinion motivée à une date donnée, distincte du prix demandé, du prix payé, du rôle et du coût.</li><li>Autres valeurs : assurance (coût de remplacement), <strong>fiscale</strong> (rôle triennal, date de référence <strong>18 mois</strong> avant, environ 1 % de taxes), liquidative (toujours inférieure), d’investissement, d’utilisation, <strong>hypothécaire</strong> (prudente ; SCHL 95 %, conventionnel 80 %).</li><li>Module TP1 : le <strong>volume ralentit avant les prix</strong> ; une série = tendance + saisonnalité + cycle + bruit ; lire la tendance sur une <strong>moyenne mobile 4 trimestres</strong>, pas sur la mesure brute ; ratio de saisonnalité (T2+T3)/(T1+T4) > 1 = printemps-été plus actif.</li><li>Indice base 100 = valeur / valeur 2021 × 100 ; <strong>TCAC</strong> = (finale/initiale)^(1/n) − 1 ; la médiane résiste aux extrêmes (833 vs 425) mais réagit à la composition ; le modèle hédonique sous-estime ce qui est mal représenté dans les données (condo au 40e étage).</li><li>TP1 dans le gabarit Excel : neuf questions, une seule collecte (question 6, propriété au choix sur UQO Éval) ; <strong>VPM</strong> avec taux ÷ 12 et 300 paiements ; prêt négatif pour un paiement positif ; remise de l’Excel seul, seul ou à deux, avec déclaration d’usage de l’IA ; l’<strong>interprétation</strong> vaut plus que la mécanique.</li></ul></div></div></div>158 </section>159 <section class="section" id="deroule">160 <div class="section-head"><div><div class="eyebrow">Déroulé</div><h2>Les 61 chapitres, minute par minute</h2><p>Chaque chapitre renvoie au passage de la vidéo et, lorsqu’il existe, à la section correspondante des notes de cours.</p></div></div>161 <div class="table-wrap"><table class="res-table vid-table"><thead><tr><th>Début</th><th>Chapitre</th><th class="al-r">Durée</th><th></th></tr></thead><tbody><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="0"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 0:00</button></td><td><b>Avant le cours : accueil des participants</b><div class=muted>Discussion informelle avec les premiers arrivés ; un étudiant déjà en emploi dans le domaine trouve le cours complémentaire à sa pratique.</div></td><td class="al-r muted">9:45</td><td></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="585"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 9:45</button></td><td><b>Ouverture et plan de la séance</b><div class=muted>Fin des principes amorcés la semaine dernière (substitution, utilisation optimale, anticipation, principes complémentaires), puis section 4 et présentation du TP1 en fin de séance.</div></td><td class="al-r muted">0:50</td><td><a href="/seance/03/">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="635"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 10:35</button></td><td><b>Le principe de substitution</b><div class=muted>Un acheteur rationnel compare trois alternatives : acheter un comparable, construire l’équivalent ou louer. L’alternative la moins coûteuse l’emporte, de façon agrégée ; limites pratiques (logistique, utilité d’être propriétaire).</div></td><td class="al-r muted">2:03</td><td><a href="/seance/03/#s-3-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="758"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 12:38</button></td><td><b>Le principe de l’utilisation optimale : définition</b><div class=muted>Pour un terrain donné, il existe une vocation qui produit la valeur la plus élevée ; elle dépend de la légalité, de la faisabilité physique et financière du projet.</div></td><td class="al-r muted">0:53</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-1">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="811"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 13:31</button></td><td><b>Les quatre critères, dans l’ordre : légal, physique, financier, maximalement productif</b><div class=muted>Un entonnoir séquentiel : sans le critère légal, toute terre agricole près de la ville (20 à 30 000 $ l’hectare) deviendrait un parc de condos. Un usage non permis n’est même pas évalué à l’étape 2.</div></td><td class="al-r muted">3:24</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1015"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 16:55</button></td><td><b>Légalement permis : zonage et spéculation sur un changement de zonage</b><div class=muted>Résidentiel, commercial, mixte, industriel ; certains promoteurs achètent en zone agricole en pariant sur un rezonage futur, ce qui sort de la théorie immobilière.</div></td><td class="al-r muted">1:43</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1118"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 18:38</button></td><td><b>Physiquement possible : taille, topographie, inondations, sols, services, environnement</b><div class=muted>Zones désormais non assurables, argile et glissements de terrain au Saguenay, contamination, aqueduc et égout, transport en commun ; l’exemple des raffineries de Montréal et de Lévis.</div></td><td class="al-r muted">3:15</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1313"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 21:53</button></td><td><b>Financièrement faisable : l’exemple du quadruplex et de l’édifice commercial</b><div class=muted>Terrain de 200 000 $ déjà acquis ; construction de 600 000 $ contre 900 000 $ ; revenus nets anticipés et rendement (analogie avec le TRI). Faisable si le rendement est positif, mais faisable ne veut pas dire souhaitable.</div></td><td class="al-r muted">2:51</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1484"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 24:44</button></td><td><b>Maximalement productif : la valeur résiduelle du terrain</b><div class=muted>Valeur totale estimée (comparables ou revenus) moins le coût de construction = valeur implicite du terrain. Le 6 plex à 270 000 $ de valeur résiduelle l’emporte ; le projet crée 50 000 $ de valeur par rapport au coût total.</div></td><td class="al-r muted">2:47</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1651"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 27:31</button></td><td><b>Terrain vacant et terrain amélioré</b><div class=muted>L’analyse du terrain vacant cherche le meilleur usage si le terrain était libre ; réserves du professeur sur le vocabulaire de « valeur résiduelle » de l’Ordre.</div></td><td class="al-r muted">0:48</td><td><a href="/seance/03/#s-3-3-4">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1699"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 28:19</button></td><td><b>Le principe d’anticipation : la valeur regarde devant</b><div class=muted>Revenus de location futurs, plus-value à la revente, jouissance du propriétaire occupant, avantages fiscaux (exemption de gain en capital sur la résidence principale, 50 % imposable sur une résidence secondaire), potentiel de développement.</div></td><td class="al-r muted">2:49</td><td><a href="/seance/03/#s-3-4-1">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1868"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 31:08</button></td><td><b>Lien avec la méthode du revenu : la capitalisation perpétuelle</b><div class=muted>Diviser le revenu annuel anticipé par le taux de rendement souhaité (6,5 % par exemple) ; hypothèse de détention perpétuelle acceptable parce que les flux éloignés pèsent peu. Séances 11 et 12.</div></td><td class="al-r muted">1:39</td><td><a href="/seance/03/#s-3-4-1">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="1967"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 32:47</button></td><td><b>Le principe de changement : le cycle de vie des quartiers</b><div class=muted>Croissance, stabilité et maturité, déclin (vieillissement, obsolescence technologique), puis renouveau par revitalisation ou reconversion, comme les centres commerciaux surmontés de condos. Décliner ne veut pas dire perdre de la valeur absolue.</div></td><td class="al-r muted">4:51</td><td><a href="/seance/03/#s-3-4-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="2258"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 37:38</button></td><td><b>Cycles de marché : expansion, stabilisation, surchauffe et bulles</b><div class=muted>Pourquoi une hausse rapide des prix semble s’auto-alimenter ; derrière chaque bulle il y a une vraie idée, comme la technologie en bourse aujourd’hui.</div></td><td class="al-r muted">1:44</td><td><a href="/seance/03/#s-3-4-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="2362"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 39:22</button></td><td><b>Une évaluation est une photographie datée</b><div class=muted>La valeur est établie à une date effective ; une évaluation de six mois vaut mieux que celle d’il y a deux ans, d’où les réévaluations exigées lors des renouvellements hypothécaires.</div></td><td class="al-r muted">0:44</td><td><a href="/seance/03/#s-3-4-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="2406"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 40:06</button></td><td><b>Facteurs économiques : taux, emploi, inflation et la « cassure » de 2020</b><div class=muted>Le financement dépend des taux ; le revenu des ménages touche aussi le commercial. Depuis la COVID, la croissance d’une maison standard rapporte presque autant qu’un salaire : inégalité propriétaires-locataires (Japon, Amérique latine).</div></td><td class="al-r muted">3:51</td><td><a href="/seance/04/#s-4-4-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="2637"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 43:57</button></td><td><b>Facteurs démographiques : Ottawa-Gatineau et le vieillissement</b><div class=muted>Migration interne des Ontariens vers Gatineau (propriétés moins chères, essence achetée à Ottawa), égalisation des prix ; vieillissement de la population presque partout sauf en Afrique.</div></td><td class="al-r muted">2:01</td><td><a href="/seance/04/#s-4-4-5">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="2758"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 45:58</button></td><td><b>Facteurs gouvernementaux : zonage, réglementation, fiscalité, infrastructures</b><div class=muted>Taxe annuelle envisagée à New York sur les immeubles de grande valeur, effondrements provoqués historiquement par ce type de mesure ; le tramway de Québec et les études « différence de différences » : la valeur monte dès l’annonce.</div></td><td class="al-r muted">2:18</td><td><a href="/seance/04/#s-4-4-4">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="2896"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 48:16</button></td><td><b>Facteurs technologiques et sociaux : TGV, télétravail et aplatissement de la rente foncière</b><div class=muted>Un TGV Québec-Montréal en 30 minutes changerait Trois-Rivières ; le télétravail a déjà fait exploser les petites villes pendant la COVID. Opinion du professeur : le centre-ville gardera une prime.</div></td><td class="al-r muted">2:55</td><td><a href="/seance/04/#s-4-4-5">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3071"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 51:11</button></td><td><b>Le principe de contribution</b><div class=muted>Une amélioration vaut ce qu’elle ajoute à la valeur marchande, pas ce qu’elle coûte : piscine creusée de 50 à 80 000 $ qui ajoute 20 000 $, garage double parfois rentable, sous-sol fini rarement.</div></td><td class="al-r muted">1:49</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-1">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3180"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 53:00</button></td><td><b>Le principe de conformité</b><div class=muted>Un deuxième étage dans une rue de bungalows ou une maison de luxe à Montréal-Nord plutôt qu’à Westmount : l’homogénéité du quartier rassure le marché et plafonne la contribution.</div></td><td class="al-r muted">1:30</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3270"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 54:30</button></td><td><b>Progression et régression</b><div class=muted>Le bien inférieur profite de ses voisins supérieurs (bungalow délabré à Westmount = potentiel) ; le bien supérieur est tiré vers le bas par un voisinage modeste.</div></td><td class="al-r muted">1:09</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3339"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 55:39</button></td><td><b>Le principe d’équilibre et les quatre agents de production</b><div class=muted>Terrain, main-d’œuvre, capital et coordination : sans l’un des quatre, pas de production immobilière adéquate. Du gros bon sens, lié à la méthode du coût.</div></td><td class="al-r muted">1:24</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3423"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 57:03</button></td><td><b>Les rendements décroissants</b><div class=muted>Au-delà d’un point optimal, chaque dollar investi rapporte moins que sa valeur (zone jaune), puis détruit de la valeur : le château dans un quartier modeste. À prendre avec un grain de sel.</div></td><td class="al-r muted">2:04</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-4">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3547"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 59:07</button></td><td><b>Les externalités positives et négatives</b><div class=muted>Parcs, transport en commun, golf (selon le quartier), écoles (résultats mitigés) ; autoroutes, aéroports, sites contaminés, lignes à haute tension ; le cas de Shannon et de la base de Valcartier.</div></td><td class="al-r muted">3:15</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-5">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3742"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:02:22</button></td><td><b>Le principe de concurrence : le locatif de luxe à Québec</b><div class=muted>Des profits élevés attirent de nouveaux promoteurs, l’offre augmente et les loyers se stabilisent puis déclinent ; les vérifications de solvabilité en location sont moins strictes qu’en hypothèque (cote de crédit sous 600).</div></td><td class="al-r muted">3:39</td><td><a href="/seance/03/#s-3-5-6">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="3961"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:06:01</button></td><td><b>Séance 4 : la valeur marchande, une opinion motivée</b><div class=muted>Prix le plus probable dans un marché ouvert et concurrentiel, acheteur et vendeur prudents et informés ; une opinion à une date donnée, pas un fait observé ; la mesure qui sert à fixer un prix affiché.</div></td><td class="al-r muted">1:28</td><td><a href="/seance/04/#s-4-1-1">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4049"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:07:29</button></td><td><b>Conditions essentielles et éléments constitutifs de la valeur</b><div class=muted>Parties informées, paiement comptant ou équivalent, aucune concession spéciale ; pouvoir d’achat, rareté, utilité, désir d’acquisition selon l’OEAQ et l’Appraisal Institute.</div></td><td class="al-r muted">1:45</td><td><a href="/seance/04/#s-4-1-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4154"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:09:14</button></td><td><b>Hypothèses sous-jacentes : transaction hypothétique et acheteur typique</b><div class=muted>Le promoteur à qui il manque une seule maison n’est pas un acheteur typique. Si toutes les hypothèses sont réunies, la valeur marchande égale le prix de vente ; la surenchère montre qu’elles ne le sont pas.</div></td><td class="al-r muted">2:06</td><td><a href="/seance/04/#s-4-1-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4280"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:11:20</button></td><td><b>Ce que la valeur marchande n’est pas</b><div class=muted>Ni le prix demandé, ni le prix payé, ni la valeur au rôle, ni le coût de construction, ni la valeur d’assurance, ni la valeur pour un investisseur spécifique.</div></td><td class="al-r muted">0:43</td><td><a href="/seance/04/#s-4-1-6">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4323"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:12:03</button></td><td><b>La valeur d’assurance</b><div class=muted>La valeur marchande est la référence ; l’assurance repose sur le coût de remplacement (méthode du coût).</div></td><td class="al-r muted">1:30</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-1">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4413"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:13:33</button></td><td><b>La valeur fiscale : rôle triennal et date de référence 18 mois avant</b><div class=muted>Évaluation de masse qui ignore les particularités, sépare terrain et bâtiment ; taux de taxation d’environ 1 %, parfois près de 2 % dans les petites municipalités. Exemple : 380 000 $ × 1,1 % = 4 180 $.</div></td><td class="al-r muted">2:23</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-2">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4556"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:15:56</button></td><td><b>La valeur liquidative : vente forcée, saisie, faillite</b><div class=muted>La banque doit remettre la différence au débiteur mais vend vite ; décotes moins fortes qu’aux États-Unis ; l’exemple d’un terrain évalué à 250 M$ vendu 60 M$ pour couvrir une hypothèque de 50 M$.</div></td><td class="al-r muted">2:47</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-3">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4723"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:18:43</button></td><td><b>La valeur d’investissement</b><div class=muted>Propre à un investisseur : taux de rendement exigé, structure de financement, fiscalité (personnelle ou en société). Très loin de la valeur marchande.</div></td><td class="al-r muted">1:11</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-4">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4794"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:19:54</button></td><td><b>La valeur d’utilisation</b><div class=muted>Valeur pour un usage spécifique, éventuellement différent de l’usage optimal : église convertie en résidence, école en bureaux.</div></td><td class="al-r muted">0:28</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-5">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4822"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:20:22</button></td><td><b>La valeur hypothécaire : prudence du prêteur, SCHL à 95 %, conventionnel à 80 %</b><div class=muted>Base du ratio prêt-valeur, souvent inférieure à la valeur marchande pour garder une marge ; c’est la valeur que les banques demandent aux évaluateurs agréés.</div></td><td class="al-r muted">1:37</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-6">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="4919"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:21:59</button></td><td><b>Tableau synthèse des types de valeurs</b><div class=muted>Assurance au-dessus ou au-dessous selon les coûts de construction ; fiscale généralement en dessous (un prix sous la valeur au rôle est un signal de ralentissement, sauf addenda) ; liquidative toujours inférieure ; hypothécaire inférieure ou égale.</div></td><td class="al-r muted">2:59</td><td><a href="/seance/04/#s-4-2-7">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="5098"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:24:58</button></td><td><b>Pause de dix minutes</b></td><td class="al-r muted">9:53</td><td></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="5691"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:34:51</button></td><td><b>Reprise : le module théorique préparatoire au TP1</b><div class=muted>Diapositives disponibles sur le site (Ressources → Téléchargements → TP1, module théorique préparatoire) ; l’énoncé PDF et le gabarit Excel seront aussi déposés sur Moodle après le cours.</div></td><td class="al-r muted">1:20</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="5771"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:36:11</button></td><td><b>Les quatre phases du cycle : le volume ralentit avant les prix</b><div class=muted>Expansion, ralentissement, récession, reprise ; les ventes baissent d’abord, le prix médian plafonne puis diminue seulement si l’offre dépasse la demande. Pas une science exacte.</div></td><td class="al-r muted">1:40</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="5871"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:37:51</button></td><td><b>Le TP1 : un portrait du marché de Gatineau avec des données réelles</b><div class=muted>Tout est dans le gabarit Excel sauf une question, où l’étudiant collecte lui-même une propriété à vendre sur UQO Éval. Introduction de type tableau de bord ; le TP2 portera sur l’évaluation concrète.</div></td><td class="al-r muted">1:12</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="5943"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:39:03</button></td><td><b>Séries temporelles : tendance, saisonnalité, cycle et bruit</b><div class=muted>Ventes par trimestre ; la tendance est le mouvement de fond sur plusieurs années, la saisonnalité se répète chaque année, le cycle dépend des taux et de l’économie, le bruit reste inexpliqué.</div></td><td class="al-r muted">0:37</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="5980"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:39:40</button></td><td><b>Question : où trouver ces diapositives ?</b><div class=muted>Sur Moodle après le cours, et déjà sur le site du cours dans Ressources → Téléchargements → Travaux pratiques (troisième fichier du TP1).</div></td><td class="al-r muted">3:02</td><td></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="6162"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:42:42</button></td><td><b>Le taux de variation</b><div class=muted>Prix d’aujourd’hui sur le prix d’il y a un an, moins un ; s’applique au prix médian comme aux ventes ; sur quatre ans, on divise par la valeur d’il y a quatre périodes.</div></td><td class="al-r muted">1:19</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="6241"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:44:01</button></td><td><b>La variation sur 12 mois en glissement annuel</b><div class=muted>Comparer le trimestre courant au même trimestre un an plus tôt et recalculer à chaque trimestre plutôt qu’une fois par année.</div></td><td class="al-r muted">2:07</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="6368"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:46:08</button></td><td><b>La moyenne mobile sur quatre trimestres</b><div class=muted>Moyenne des quatre dernières valeurs, glissante ; elle élimine la composante saisonnière et le bruit mais réagit plus lentement. Une année complète, recalculée chaque trimestre.</div></td><td class="al-r muted">4:29</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="6637"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:50:37</button></td><td><b>Le ratio de saisonnalité (T2 + T3) / (T1 + T4)</b><div class=muted>Ventes du printemps et de l’été sur celles de l’hiver et de l’automne ; supérieur à 1 = marché printanier plus actif ; calculé sur une année civile complète, pas en glissement ; à interpréter, pas seulement à calculer.</div></td><td class="al-r muted">4:58</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="6935"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:55:35</button></td><td><b>À retenir : interpréter la tendance avec une moyenne mobile</b><div class=muted>Ne jamais lire une tendance sur la mesure brute ; justifier le choix par le ratio de saisonnalité. Le cycle n’est pas à modéliser dans le TP.</div></td><td class="al-r muted">1:45</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="7040"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 1:57:20</button></td><td><b>L’indice base 100</b><div class=muted>Valeur médiane de l’année sur celle de l’année de base (2021 dans le TP), multipliée par 100 ; 123 = +23 % depuis la base ; croissance 2022-2025 = 125/110 − 1 = 13,6 %.</div></td><td class="al-r muted">3:11</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="7231"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:00:31</button></td><td><b>Le taux de croissance annuel composé</b><div class=muted>(Valeur finale / valeur initiale)^(1/n) − 1 ; de 100 à 200 en quatre périodes = +100 % au total mais moins par période ; n = différence entre les années, facile à tirer dans Excel.</div></td><td class="al-r muted">3:29</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="7440"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:04:00</button></td><td><b>Moyenne et médiane : 833 contre 425</b><div class=muted>Une valeur extrême (2 500) gonfle la moyenne ; la médiane résiste aux extrêmes mais réagit aux changements de composition. Utiliser les deux et savoir les interpréter.</div></td><td class="al-r muted">5:05</td><td><a href="/files/tp/IMM1003-20_TP1_module_theorique.pdf">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="7745"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:09:05</button></td><td><b>Le modèle hédonique et l’évaluation de masse</b><div class=muted>Prix = B0 + B1·localisation + B2·surface + … + erreur, estimé par moindres carrés ; une salle de bain « vaut » 20 000 $ toutes choses égales ; variables indicatrices de municipalité, autocorrélation spatiale ; Toronto l’utilise pour son rôle.</div></td><td class="al-r muted">4:24</td><td><a href="/seance/04/#s-4-6">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="8009"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:13:29</button></td><td><b>L’estimation d’UQO Éval : hédonique + comparables, et ses limites</b><div class=muted>Le condo au 40e étage mal représenté dans les données ; comparables ajustés, rôle, coût calibré et modèle hédonique donnent des valeurs différentes que l’étudiant devra expliquer.</div></td><td class="al-r muted">2:19</td><td><a href="/seance/04/#s-4-6">Notes ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="8148"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:15:48</button></td><td><b>Le TP1 dans le gabarit Excel : neuf questions, une seule collecte</b><div class=muted>Question 6 : choisir une propriété à vendre parmi les 75 000 d’UQO Éval (préférer un cas simple), saisir ses caractéristiques dans l’onglet Collecte ; prix demandé, valeur au rôle, estimation et intervalle 10-90 % sont fournis.</div></td><td class="al-r muted">1:55</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="8263"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:17:43</button></td><td><b>Démonstration Excel : variation annuelle et indice, figer la cellule de base</b><div class=muted>Variation = valeur / valeur précédente − 1 ; indice = valeur / base 2021 × 100 avec le signe $ pour figer la référence (F4 sur PC), puis tirer vers le bas ; indices unifamilial, copropriété et plex depuis l’onglet Données.</div></td><td class="al-r muted">4:45</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="8548"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:22:28</button></td><td><b>Question : peut-on entrer une valeur calculée à la main plutôt qu’une formule ?</b><div class=muted>Oui, aucun point perdu si la valeur est bonne ; mais sans formule le professeur ne peut pas faire le suivi d’erreur ni accorder de points partiels. Écrire au professeur si Excel bloque ; l’IA est utile pour les formules.</div></td><td class="al-r muted">3:13</td><td></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="8741"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:25:41</button></td><td><b>Le dossier de dix propriétés : médiane des écarts et part des prix demandés supérieurs à l’estimation</b><div class=muted>Écart = prix demandé − estimation ; médiane de −23 000 $ dans la démonstration (estimations trop élevées) ; 5 sur 10 = 50 % contre un repère de 41 % sur 831 propriétés voisines. L’interprétation compte plus que le calcul.</div></td><td class="al-r muted">4:43</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="9024"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:30:24</button></td><td><b>Le financement : la fonction VPM, taux ÷ 12, 25 ans</b><div class=muted>Taux affiché 6,09 %, 300 paiements, valeur actualisée = montant du prêt (négatif pour un paiement positif), valeur capitalisée 0 ; capitalisation semestrielle au Canada, mais ÷ 12 accepté. Paiement de 5 198 $ sur 800 000 $, puis 2 599 $ pour la médiane du dossier.</div></td><td class="al-r muted">4:02</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="9266"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:34:26</button></td><td><b>Scénarios 1 et 2 : mise de fonds de 20 %, écart mensuel, revenu et tableau de bord</b><div class=muted>Scénario 1 = prix médian des dix prix demandés, scénario 2 = la propriété choisie ; le tableau de bord se remplit automatiquement et il ne reste qu’à formuler des constats.</div></td><td class="al-r muted">2:57</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="9443"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:37:23</button></td><td><b>Modalités de remise : seul ou à deux, l’Excel suffit, déclaration d’usage de l’IA</b><div class=muted>Deux noms possibles malgré l’énoncé ; statut « terminé » dans le gabarit ; indiquer dans quelle mesure l’IA a été utilisée (formules, vérification), sans effet sur la note. Le TP prend quelques heures ; l’essentiel est l’analyse.</div></td><td class="al-r muted">4:34</td><td><a href="/ressources/">Ouvrir ↗</a></td></tr><tr><td class="al-r"><button type="button" class="btn btn-sm btn-ghost vt-seek" data-t="9717"><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-play"/></svg> 2:41:57</button></td><td><b>Mot de la fin</b><div class=muted>La vidéo sera mise en ligne sur le site ; questions par courriel ou à la prochaine séance.</div></td><td class="al-r muted">0:58</td><td></td></tr></tbody></table></div>162 </section>163 <section class="section" id="telechargements">164 <div class="section-head"><div><div class="eyebrow">Téléchargements</div><h2>Emporter la séance</h2></div></div>165 <div class="table-wrap"><table class="res-table"><thead><tr><th>Fichier</th><th></th></tr></thead><tbody><tr><td><span class="file-icon file-mp4">MP4</span><a href="/videos/03/video.mp4" download>Vidéo complète (MP4, 203,3 Mo)</a><div style="font-size:.85rem;color:var(--gris)">L’enregistrement Zoom original : écran partagé et voix.</div></td><td><a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/video.mp4" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a></td></tr><tr><td><span class="file-icon file-m4a">M4A</span><a href="/videos/03/audio.m4a" download>Audio seulement (M4A, 91,5 Mo)</a><div style="font-size:.85rem;color:var(--gris)">Pour écouter la séance en déplacement.</div></td><td><a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/audio.m4a" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a></td></tr><tr><td><span class="file-icon file-vtt">VTT</span><a href="/videos/03/captions.vtt" download>Sous-titres (WebVTT)</a><div style="font-size:.85rem;color:var(--gris)">2263 sous-titres synchronisés.</div></td><td><a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/captions.vtt" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a></td></tr><tr><td><span class="file-icon file-srt">SRT</span><a href="/videos/03/transcript.srt" download>Sous-titres (SRT)</a><div style="font-size:.85rem;color:var(--gris)">Pour VLC, QuickTime ou tout lecteur.</div></td><td><a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/transcript.srt" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a></td></tr><tr><td><span class="file-icon file-txt">TXT</span><a href="/videos/03/transcript.txt" download>Transcription horodatée (texte)</a><div style="font-size:.85rem;color:var(--gris)">24 174 mots, chapitres et minutage.</div></td><td><a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/transcript.txt" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a></td></tr><tr><td><span class="file-icon file-vtt">VTT</span><a href="/videos/03/chapters.vtt" download>Chapitres (WebVTT)</a><div style="font-size:.85rem;color:var(--gris)">61 chapitres.</div></td><td><a class="btn btn-sm btn-ghost" href="/videos/03/chapters.vtt" download><svg class="" aria-hidden="true"><use href="#i-download"/></svg> Télécharger</a></td></tr></tbody></table></div>166 <p class="gl-count">Transcription automatique (Whisper large-v3-turbo) non corrigée : les noms propres, les chiffres et certains termes techniques peuvent être erronés. Enregistrement destiné aux personnes inscrites au cours ; ne pas rediffuser.</p>167 </section>168 169<nav class="ch-pager" aria-label="Navigation entre les séances vidéo">170 <a class="prev" href="/videos/02/"><small>← Séance vidéo 2</small><b>Le cadre professionnel au Québec</b></a>171 <a class="next" href="/seance/03/"><small>Poursuivre →</small><b>Notes de la séance 3</b></a>172</nav>173 </div>174</main>175<footer class="site-footer">176 <div class="footer-inner">177 <div class="footer-brand">178 <img src="/assets/brand/uqo-logo-white.png" alt="UQO" width="140" height="59" style="width:140px;height:auto;margin-bottom:10px">179 <div class="brand-code">IMM1003</div>180 <div>Éléments d’évaluation immobilière</div>181 <div style="opacity:.7;margin-top:6px;font-size:.85rem">Automne 2026 · 3 crédits · premier cycle · 14 séances</div>182 <div style="margin-top:14px;font-size:.85rem">Simon-Pierre Boucher, professeur<br>Département des sciences administratives<br>Université du Québec en Outaouais<br><a href="mailto:simon-pierre.boucher@uqo.ca" style="display:inline;padding:0">simon-pierre.boucher@uqo.ca</a></div>183 </div>184 <div><h4>Étudier</h4><a href="/seance/01/">Séances</a><a href="/videos/">Séances vidéo</a><a href="/aide-memoire/">Aide-mémoire</a><a href="/glossaire/">Glossaire</a><a href="/definitions/">Toutes les définitions</a><a href="/carte/">Carte du cours</a><a href="/exercices/">Banque d’exercices</a></div>185 <div><h4>S’exercer</h4><a href="/quiz/">Quiz et examens blancs</a><a href="/entrainement/">Entraînement</a><a href="/jeux/">Jeux de révision</a><a href="/fiches/">Fiches de révision</a><a href="/outils/">Calculateurs</a><a href="/progression/">Ma progression</a></div>186 <div><h4>Ressources</h4><a href="/diapositives/">Diapositives</a><a href="/ressources/">Téléchargements</a><a href="/rapport/">Rapport — marché de l’habitation</a><a href="/bibliographie/">Bibliographie</a><a href="/recherche/">Recherche</a><a href="https://www.uqo-imm1033.app" rel="noopener">IMM1033 — Méthodes du coût en évaluation immobilière</a></div>187 </div>188 <div class="footer-legal"><div><span>© 2026 Simon-Pierre Boucher — Université du Québec en Outaouais. Document destiné aux étudiantes et étudiants inscrits au cours IMM1003 ; toute reproduction ou diffusion sans autorisation écrite de l’auteur est interdite.</span><span>Généré depuis les sources LaTeX · KaTeX · TikZ</span></div></div>189</footer>190<div id="search-modal" class="search-modal" role="dialog" aria-modal="true" aria-label="Recherche dans les notes">191 <div class="search-box">192 <input type="search" placeholder="Rechercher une notion, une formule, un exemple…" autocomplete="off" spellcheck="false">193 <div class="search-results"></div>194 <div class="search-foot"><span><kbd>↑</kbd><kbd>↓</kbd> naviguer</span><span><kbd>↵</kbd> ouvrir</span><span><kbd>Échap</kbd> fermer</span><span style="margin-left:auto"><a href="/recherche/">Page de recherche complète</a></span></div>195 </div>196</div>197198<script src="/assets/js/app.js" defer></script>199</body>200</html>201